日前，德国大众汽车集团公布 2025 年上半年业绩。财报显示，大众汽车集团上半年销售收入为 1584 亿欧元，同比下滑0.3%；营业利润为 67 亿欧元，同比下滑 32.8%；税后利润为44.77 亿欧元，同比下滑38.36%；
备受关注的是大众汽车集团的利润表现，营业利润下滑33%，税后利润下滑38%，如此明显的下滑背后有着诸多深层次原因。大众汽车集团在报告中称，营业利润下降的主要原因是美国上调进口关税导致公司面临 13 亿欧元的损失，奥迪、大众乘用车和旗下软件部门 Cariad 的重组拨备 7 亿欧元，以及与二氧化碳排放法规相关的费用。此外，纯电动汽车占比上升等综合因素以及价格和汇率的影响，也对大众汽车的盈利产生了负面影响。如果扣除关税和重组因素，大众上半年的营业销售回报率为 5.6%。
销量方面，2025 年上半年大众汽车全球范围内共交付 440.5 万辆汽车，较同期的 434.81 万辆同比增长 1.3%，其中纯电动汽车 46.5 万辆，同比增长 46.7%，占总交付量的 10.6%。分品牌来看，2025 年上半年大众乘用车的销量为 232 万辆，同比增长 4.5%；斯柯达的销量为 50.9 万辆，同比增长 13.6%；奥迪的销量为 78 万辆，同比下滑5.9%；兰博基尼的销量为 5681 辆，同比增长 2.2%；宾利的销量为 4876 辆，同比下滑11%；保时捷的销量为 14.64 万辆，同比下滑6.1%。
分市场来看，2025 年上半年大众汽车全球范围内共交付 440.5 万辆汽车，较同期的 434.81 万辆同比增长 1.3%，其中欧洲市场销量为 169.85 万辆，同比增长 1.0%；北美地区为42.58 万辆，同比下滑6.9%；南美地区为26.73 万辆，同比增长 21.1%；亚太地区 146.68 万辆，同比减少 1.2%，其中在中国同比下滑2.3% 至 131.32 万辆。
中国市场一直是大众汽车全球战略的重要组成部分。2025 年上半年，大众汽车集团在中国市场共交付 131.32万辆新车，同比下滑2.3%。中国汽车市场竞争异常激烈，自主品牌崛起，新能源汽车发展迅猛，市场格局不断变化，大众汽车面临着诸多挑战。
大众汽车在中国市场积极推进"在中国，为中国"的本土化战略。根据大众汽车集团与中国一汽签署技术合作升级协议，双方计划从 2026 年开始，为中国市场推出超过 11 款全新车型 。同时，大众的新能源车将引入全新的 CMP 等电动平台和电子架构 CEA，加速智能电动车的转型。在产品规划上，大众汽车集团（中国）在 2025 年下半年将率先推出奥迪 E5 Sportback、Q6L e-tron（纯电）及奥迪 A5L/A5L Sportback（燃油）等新车型，2026 年前计划在华推出超 20 款智能网联车型，覆盖多种动力形式。到 2027 年，大众的新能源车型将扩充至约 30 款，2030 年进一步提升至约 50 款，其中纯电车型占 30 款。通过本土化战略，大众汽车能够更好地满足中国消费者对汽车智能化、个性化的需求，提升产品竞争力，巩固在中国市场的地位。
大众汽车集团下调 2025 年全年业绩展望，预 2025 年全年销售收入将与上年持平，低于此前预期的 5% 的最高增幅。集团整体销售回报率预计在 4.0% 至 5.0% 之间，而此前预期为 5.5% 至 6.5%。公司还预计，乘用车与轻型商用车业务板块的销售运营回报率将在 4.5% 至 5.5% 区间；商用车业务板块将达 7.0% 至 8.0%，但营收较上年将显著下滑；金融服务部门的收入较上年增长最高可达 5%，营业利润约 40 亿欧元。
大众汽车集团表示，在经营成果、净现金流及净流动性的预测区间下限，预计当前美国 27.5% 的进口关税将在 2025 年下半年持续实施；而在预测区间上限，这些关税将降至 10%。关于关税政策的后续发展及其影响和可能产生的反向效应，目前仍存在高度不确定性。
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